在超預期的“秋老虎”天氣影響下,9月動力煤以上漲收官。截至9月30日,“CCTD環(huán)渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于871、773、683元/噸,日環(huán)比均持平,月累計上漲27、30、39元/噸。
展望10月的動力煤市場,宏觀樂觀預期將逐漸向產業(yè)端的現實需求轉化,因此動力煤市場供需基本面仍有改善可能,價格仍有進一步上行的可能。
宏觀預期改善將提振補庫需求
隨著美國、歐洲等發(fā)達經濟體進入降息周期,我國貨幣政策操作空間擴大,宏觀政策開始協(xié)同發(fā)力,四季度國內宏觀經濟將持續(xù)回暖已經基本成為市場共識。在此背景下,不管是電力還是非電終端均有望加大對原、燃料的補庫力度,以應對產能利用率的提升。結合CCTD監(jiān)測數據來看,目前電力終端庫存明顯低于去年同期水平,有提高庫存的必要性。非電方面,前期持續(xù)萎縮的市場環(huán)境導致工業(yè)企業(yè)多按需采購,基本上將原料維持在最低庫存水平,后期補庫空間將逐漸打開。
煤炭供給月環(huán)比或有收縮
產地方面,從往年數據情況看,長假期間煤礦生產積極性不高,多以維持生產為主,因此10月上旬煤炭產量將處于收縮狀態(tài),中下旬陸續(xù)恢復正常;港口方面,假期貿易商或處于休假狀態(tài)或備貨積極性偏低,因此港口現貨調入將處于低位水平,現貨交易也將以銷售庫存為主,而節(jié)后又將迎來大秦線檢修,資源調入依舊受到影響。全月來看,不管是產地產量還是港口調入量均將受到長假影響,月環(huán)比減少的可能性較大。
整體來看,雖然10月份處于電煤消費淡季,但是在宏觀預期不斷改善、非電需求穩(wěn)中向好、供給收縮等利好因素的支撐下,動力煤價格有望實現月線二連陽。